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玩转宝钢权证全攻略！

更新时间：2007-2-13 16:49:35　文章来源：股票知识网

宝钢权证开盘价内定

　　周一，國内封尘9年之久的权证市场将由宝钢权证JTB1 （580000）重新开启。记者昨日了解到，该权证的上市开盘价不会像新股上市那样，由市场集合竞价产生，而是由其一级交易商———國信证券和國泰君安测算得出，并由监管部门确定，价格约在0.7元附近
。

　　國泰君安和國信证券已被授权为宝钢权证的一级交易商，两家券商将根据宝钢股价，测算出宝钢JTB1合理的开盘价，并上报证监会。据市场人士测算，以昨日G宝钢（600019 ）4.62元的收盘价为基准，宝钢权证的开盘价约在0.65元～0.7元附近。证监会则将根据此价格，最后定出宝钢权证周一的开盘价。机构预计宝钢权证的合理价位在0.6元

　　不过，根据记者了解，持有约45%宝钢权证的基金业对这一衍生品态度谨慎，他们表示，其理想价位为0.6元，在此价位之上，会考虑抛售。

　　海富通基金认为，宝钢JTB1理论上市价格的定位在“0.6元偏下”，“0.7元以上”则是高位。该基金认为，宝钢所处的钢铁行业属于國家宏观调控的范围，行业運行周期将进入稳定期，股价的波动率较小，0.7元的定位，高估了宝钢权证未来的波动率。

　　海富通精选基金经理郑拓还表示，如果宝钢权证达到了0.6元以上，他们可能会考虑减持；但在其上市初期，还是以观望为主。该基金是宝钢第四大流通股股东，也是宝钢权证上市初期的第四大持有人。

　　易方达基金投资总监江作良也预测，宝钢权证周一上市价的合理定位为0.6元左右，但不排除在“炒新”的氛围下，将其价格抬高超过0.7元以上。另根据國外权证市场的投资经验，权证首日往往观望气氛浓重，交易活跃度会在第二个交易日达到顶峰，宝钢权证在上市第二天冲高到1元也有可能。

　　0.6元的定价也得到了华夏基金有关人士的认可。该基金人士还表示，具体操作会“非常谨慎”。

　　作为宝钢股改的产物，宝钢的所有流通股东都将每10股获得1份权证，是存续期为378天的欧式认购权，其行权价为4.5元。8月18日，宝钢流通股东获得的权证已经到账。周一宝钢权证上市后，持有的投资者既可在二级市场上买卖，也可持有至行权期行权，即以4.5元/股价格，向上海宝钢集团公司购买1股宝钢股份A股股票。(《东方早报》)

　　玩转宝钢权证攻略

　　宝阜N芪迨张毯蠹鄹裎?.62元，按B—S模型测算，宝钢权证上市初始的价格应在0.5703元-0.6404元，则其权证内在价值仅为0.12元左右，大部分权证价格体现为时间价值。若开盘价偏低则是介入的较好时机：时间值暂以0.1元计算，内在值以其复牌价减去4.5即可。若开盘价偏高，比如时间值在0.3元之上，可暂时观望。因基金目前只能卖出和行权两種选择，而不能买入权证。

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