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下半年煤炭股投资价值分析

更新时间:2007-2-13 16:49:47 文章来源:股票知识网
近日,与稳步攀升的股指形成鲜明对比的是,煤炭股却整体呈阴跌的走势。虽然根据兖州煤业、上海能源、國阳新能等煤炭行业上市公司最新公布的半年报来看,其业绩均实现了一定幅度的增长,甚至有部分企业业绩呈高速增长。然而据最新消息显示,我國自2000年國内煤炭价格持续上涨以来,近期首次大面积降价,有专家甚至预测煤炭行业的拐点已现


  根据有关统计资料显示,2005年上半年末,市场电煤平均价格已经出现每吨下降20元至30元的现象。7月中旬以来,全國主要产煤地区的煤炭出矿价格,开始出现了自2000年持续上涨5年之后的首次下滑现象。下滑势头广泛出现在山西、山东、河南、安徽等主要产煤地区,以核心产区山西为最,幅度在10%-20%之间。

  相关的企业也“群起响应”,比如兖州煤业集团混煤价格下调30元,大屯煤电公司筛混煤下调20元,7月底8月初,在國内规模最大的煤炭交易中心秦皇岛港,储存煤已达400多万吨,最高时达到420万吨,大大超过250万吨的理论保有量,同比增加130余万吨。由于煤炭库存增加,平仓价格下降,6月份下降到了每吨430元,跌到今年4月以来的最低价。

  由此,我们不得不承认的是,之前众说纷纭的“煤炭价格拐点”确已出现。从这一点来看,煤炭上市公司今年上半年大幅增长的业绩不过是强弩之末而已。此前,专家曾预测“2007年煤炭出现过剩”、“2006年底煤炭价格出现拐点”。種種迹象表明,拐点出现的时间极有可能大大提前。中國的煤炭市场已经进入了新的调整期。有关专家甚至断言,预计今年下半年,煤炭价格可能还会有超过15%的下跌空间。

  对于煤价近来下跌的原因,我们认为应该从供、需、成本等各方面综合分析:首先,在需求方面由于國家宏观调控,导致高耗能行业项目减少,对煤炭需求下降;其次许多煤炭企业受前几年煤价上涨的利益驱动,纷纷加大产能,使供给逐步加大;还有,國家为了加强对煤炭行业的治理,提高了安全准入门槛,提取相关安全费用,造成生产成本的加大;特别是此前國家调整煤炭出口税收政策,今年出口减少400万吨,加大了國内市场供求量。此外,8月21日,國家发改委发布消息称,今年上半年,我國交通运输矛盾已经得到缓解,部分地区还出现了近年来罕见的运输比较宽松的情况。

  其中,水运今年新增运力约200万吨,而煤炭运输第一大通道大秦线,由于进行2亿吨扩能,将在过去的基础上使运力翻番。而运输缓解已经引起水运费用降价。如目前秦皇岛至上海的煤炭运输费用,已经由去年的每吨120元下降到40元左右。而运费下降必然将引起煤炭价格继续往下调整。


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