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关注价值低估的股票

更新时间:2007-2-13 16:51:23 文章来源:股票知识网
周一大盘延续着节前的调整格局单边下探,个股基本上呈现普跌态势。相对而言,秦丰农业、裕丰农业等农业股的逆市涨停则显得尤为突出,该板块中的新农开发、新五丰等个股也表现不错。农业股,为何逆市逞强?

  政策预期主导格局


  结合近期的消息面看,中共中央委员会从8日至11日在北京召开全体会议无疑是焦点,会议主要讨论了未来五年的國民经济和社会发展规划。其中,三农問題再次受到了会议的关注,也改变了投资者的预期。

  在十六届五中全会中提出了“社会主义新农村”的概念,在经济上,就是要促进农村产业结构的调整,提高农村产业的竞争力,提高务农劳动者的收入。而从我國农业的现状看,城乡差距不仅没有很好地消除,而是呈现扩大化的趋势。有研究报告指出,中國城乡居民的人均收入差距在1995年时为2.5倍,到2003年时扩大至3.23倍,如果考虑到城镇居民获得的各種转移支付和补贴等,实际的收入差距则约达5倍。

  就如何提高农业收入的問題,“工业反哺农业”成为会议上的建议,并明确指出具体的措施不是价格和收入补贴,而是要用公共财政向农村倾斜。

  我们认为,随着农业环境在扶持政策下改善预期的提高,农民不仅会得到更好的生存环境,也将得到更好的工作氛围。包括对粮食价格、税收政策等多方面的改善预期,種粮的积极性将得到显著的提高,对农业产业及相关的产业都将形成有利的促动。

  从上面的分析看,我们对以农业生产或相关产业为主的秦丰农业、裕丰农业等个股的良好表现也就不难理解了。实际上很简单,市场主要是一種政策预期的提前反映。

  从量变到质变还需要时间

  虽然我们说农业股在周一有突出的表现,但我们并不认为该板块具有持续的投资价值。或者说,后续机会的大小还需要进一步观察。

  首先,农业股总体业绩不理想。我们以2005年中期的财务数据为例,在统计的37家农业类公司中,虽然有登海種业、新疆天业等绩优公司涌现,但并不改变总体不理想的现状,这将成为制约中线行情产生的重要因素。具体来说,每股收益超过0.10元的有13家,所占比例为1/3,而绝大部分公司的业绩一般。其中,有8家公司出现了中期的亏损,微利股的比例也不低。从简单的财务数据不难看出,农业类上市公司的经营环境并不理想,这也直接影响了投资价值的挖掘。

  其次,政策预期要转化为现实尚需要一个过程。虽然说三农問題在十六届五中全会中成为了焦点,政策预期的提升也提高了市场对该板块价值提升的欲望,但如果冷静地看,也会发现存在的诸多不确定因素。某種程度上讲,对农业的扶持政策的核心是一个利益的重新分配問題,在我國并不富裕的國度里,其中的限制和阻碍是可想而知的。


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