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四季度是战略建仓的良机

更新时间:2007-2-13 16:52:38 文章来源:股票知识网
2005年3季度,市场的焦点集中在能支付高对价以及非流通股持股比例较高的一些股票上,股市的上涨带动基金净值全面回升,但另一方面基金集中持有的绩优股以及大盘股表现相对平淡,甚至部分出现了明显的下跌调整,从目前基金最新公布的3季度组合数据来看,这与基金在3季度的组合调整密切相关


  2005年3季度末共有43家基金公司旗下的195只基金公布投资组合。

  从最新公布的数据看,基金的总体持股比例稳中有升,行业配置出现较明显的变化,集中度显著下降。而从个股选择来看,有明显的“弃大寻小”的特征,而基金重仓股范围有所扩大,原有的稳定类大行业如港口、机场、高速公路遭遇大幅减持。

  资产配置:继续提升

  股票类基金的持仓水平在3季度继续提高,从绝对数字看,所有股票类基金的加权平均仓位71.81%,较上季度末的70.80%提高1个百分点;其中封闭式基金股票仓位由2005年2季度末的70.71%提高到72.72%;可比开放式基金的股票仓位基本不变,由原来的71.07%提高到71.82%,提高0.8个百分点左右;本季度末首次公布组合的新基金的加权平均持仓水平为53.17%,显示新基金在3季度较为谨慎的心态。

  单只基金来看,目前仓位高于90%的主要是一些指数型基金,主动型基金中银华精选92.69%,海富通股票基金92.03%,光大量化核心91.22%处于前列;持仓水平较低的主要是一些3季度新发的处于建仓期的基金,包括南方高增、中國收益、华夏红利、天同公用、德盛安心成长大多持仓在40%以下;原有的主动型基金中湘财荷银风险预算42.80%,东方龙混合型15.55%,处于仓位较低的水平。

  从兑现收益的状况看,封闭式基金是除了货币市场基金之外唯一的在3季度获得比较明显的正净收益的基金类型,数据显示封闭式基金在3季度兑现了3.41亿元的净收益,与此同时封闭式基金非股票资产变化很小,股票资产的增加较多,显示封闭式基金在3季度整体采取了兑现部分收益的同时并没有降低仓位,而是进行持仓调整;开放式基金的数据则显示其股票类资产和非股票类资产双双下降,同时净收益也仍然为负值,持仓状况基本持平。这样的状况很可能和开放式股票类基金在3季度所面临的严峻赎回态势有关。

  行业选择:集中度显著下降

  三季度基金在行业配置方面出现了显著不同于以往季度的特点,最主要的体现为行业的分散化,或者说缺乏明显的行业主线,行业集中度显著下降,表现为减持行业特征明显,而增持行业热点分散。

  基金3季度增持比例最大的五个行业分别是传播与文化产业、综合类、批发和零售贸易、建筑业和机械设备仪表行业。其中,传播产业的增持比例达到74%,综合类行业的增持比例为72%,批发零售行业的增持比例为36%,建筑业增持了31.98%,机械设备行业的增持幅度为17%。


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