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一线券商指导2006春季行情

更新时间:2007-2-13 16:56:31 文章来源:股票知识网
每到年底,券商研究机构都要为客户出具新一年的策略报告。在浩瀚的报告中,我们摘取了中银國际、中金公司、國泰君安、申银万國四家最具代表性的一线研究机构首席策略分析师的观点,在宏观策略、行业比较和个股选择三个方面作了分类对比分析
。我们希望对投资者的新年策略有帮助。需要提醒的是,从往年经验看,策略报告对新一年的上半年尤其是春季行情有较高的指导意义,而对全年的指导性趋弱。

  宏观策略篇

  中银:税制改革将提升公司业绩,明年上证综指将达到1400点

  中金:全流通股市可能给投资者带来更大风险,特别是估值泡沫明显的中小盘股票

  國君:市场热点必然会集中在少数板块,应缩小可选投资标的范围,适度集中投资

  申万:下半年因周期逆转迎来战略性投资机会,警惕持股5%以下非流通股套现压力

  中银國际——做宏观判断,我始终认为,不要怀疑你的第一感觉。我对06年的第一感觉是:05年A股调整后的点位对于06年而言是个很好的起点,06年A股将会出现强劲反弹。考虑到QFII参与力度加大以及股权贩N酶母锼忱校颐窃ぜ泼髂昴甑字吧现股指数将达到1400点。

  对明年我有几个判断:1、06年中國经济仍有望继续保持强劲增长(尽管增速会放缓),预计06年GDP增长率将达到8.6%。近日一位欧洲基金经理对我说:“中國经济就像电影《生死时速》中的那辆公共汽车。如果速度低于50英里,炸弹就会爆炸,因此,必须让汽车保持这个速度行驶,否则就会车毁人亡。”2、2007年中國将履行入世承诺开放众多行业,首先需要进行的就是增值税改革,内外资企业税率统一到24-25%以及可能取消银行5%的营业税率,将有助于提升部分公司的业绩。3、能源和商品价格居高不下意味着下游制造商的压力不会得到缓解,必须逐步在业务模式中消化这部分增加的成本。4.第二轮上海地产泡沫开始,上海房地产市场将会走出低谷,06年下半年开始回暖。

  中金公司——明年中國经济面临的最大风险来自于外部需求增长动力不足,尤其是加息可能带来的美國经济急剧放缓。明年大盘股业绩总体会略有增长,传统行业股票将有明显的反弹机会。而风险方面必须注意到,全流通股市不一定能提升股票投资价值,如果管理层对上市公司的监管不力,对违规行为惩罚措施不够严厉,全流通的股市有可能给投资者带来更大的风险,特别是全流通对2005年上涨幅度很大、估值泡沫明显的中小盘股票负面影响是不言而喻的。如果明年大盘股股价走势趋稳,A股市场有望在上半年恢复增发和新股上市,来自于新股和收购兼并的投资机会将会不断出现。


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