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3月投资机会大于风险

更新时间:2007-2-13 17:02:18 文章来源:股票知识网
对于影响后市的基本因素,我们重点分析股权贩N酶母锒怨墒械挠跋炝υ诎l生哪些变化、“两会”召开带来的是机会还是昭示着风险、新老划断的机会与风险、A股估值是否高估、上市公司年报与未来业绩预期等。
  
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   “两会”带来的是机会,还是风险?
  
  3月份,市场瞩目,当然全球也会瞩目,因为“两会”就要在京召开,我们把该事件看作引发上证指数突破1300点的重大诱因。股市運行的历史规律告诉我们,在会议召开之前和会议进行之中,股市都会受政策利好刺激而上涨,但随着利好预期的兑现,股市就会出现新一轮调整。
  
  按照规律,今年的“两会”也会给股市带来类似的影响,正如经历了多年的“情人节”的玫瑰总会在节前与当日涨价,而节后价格向回归正常一样。对于善于把握机会的投资者来讲,它只是为你增加了一次获取短线收益的机会。在不同的市场环境下,在利好兑现后投资者的反映是不同的,如2005年的“两会”带来的是出货机会,今年的股市在下跌理由不充分的情况下,“两会”的结束可能仅仅意味着股市臃N匦禄氐交崆罢5倪\行轨道上来,而不会改变原有的運行趋势,因此,我们认为这次“两会”的召开带来的机会多于风险。
  
  A股估值是否渐显风险?
  
  对于多大的估值预示着风险,其实并没有绝对的依据。对于从泡沫破灭后的恐惧中走来的投资者难免心有余悸,因此,时刻关注PE的变化成为我们A股市场当前小心翼翼的心理写照。因此,我们有必要给投资者吃下定心丸。
  
  上市公司年报与未来业绩预期
  
  由于投资者普遍存在对上市公司整体业绩下滑的担忧,导致股市难以具备长期看涨的基础。我们报期2005年上市公司的整体利润会回落5%左右。不过,同时指出,很多行业已经渡过最坏的时候,如电解铝、钢铁、工程机械、焦化、汽车、水泥等,我们预期2006年上市公司的整体业绩会较为稳定,甚至小有增长,从而形成对股市的支撑。
  
  新老划断的机会与风险
  
  作为IPO和再融资启动的标志,投资者普遍担忧新老划断。我们认为,投资者有理由对此产生恐惧心理,因为我國股市的历史告诉我们,IPO的初期往往意味着短期内股市会出现回调。但历史同样告诉我们,随着IPO的启动,往往会迎来真正的上涨,甚至预示着牛市的启动。这種情况不仅出现在内地股市,香港、美國都有类似的经历。当前,股改是推动股市上涨的基本动力,但缺乏新鲜血液的股市往往让人感觉疲乏无力,而让投资者能够为之一振的只有新股的发行和上市。因此,我们认为投资者可以适当回避新老划断带来的短期风险,而力争在新股发行后把握住新股上市带来的估值结构性调整中的机会。

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