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炒权证先看正股走势

更新时间:2007-2-13 17:05:51 文章来源:股票知识网
法兴证券专家支招众股民

  大市回调,权证交易也进入低潮。國泰君安、招商证券等券商,近期纷纷注销了一批权证。这个新生事物是否在内地市场中有些"水土不服"?答案恰恰相反。法兴证券衍生工具部高级副总裁李锦在接受《每日经济新闻》专访时表示,与发达的香港权证市场相比,内地的权证市场,还只是一个初生的婴儿,成长的潜力巨大
。只是由于内地投资者缺乏经验,还有很多要做功课的地方。

  内地与香港有三大不同

  在香港市场上,权证(窝轮)市场每天的成交额占大市交易的五贩N弧Hツ辏愀鄹瞧窘枭锨б诿涝娜ㄖこ山欢睿晌蜃畲蟮娜ㄖそ灰资谐 Hㄖひ丫晌嚼丛蕉嘞愀凵⒒蹲收撸徽股硎值耐蹲收匠 >堇罱豕兰疲壳跋愀鄢慈ㄖさ纳⒒蹲收哂?0万人~30万人,内地参与的散户仅有几百人。这与内地的权证遭冷遇形成鲜明的对比。为何此冷彼热?李锦提出三大原因。

  其一,目前,内地市场只有12只权证产品,香港市场上的权证数千,市场容量不可同日而语。香港投资者的选择要多得多。权证種类太少,会限制投资者的投资热情。其二,由于权证是新生事物,在内地股市"炒新"的惯性操作思路下,投资者对权证的热情不免有些"透支"。其三,正是因为炒作资金作怪,一些权证的走势几乎脱离了理论价值,与正股走势完全不"同步",让投资者摸不着头脑,自然也不敢参与。这些情况,在香港市场已很少出现。

  炒权证要"心有旁骛"

  成熟的投资者该如何炒权证?李锦表示,考察权证本身的投资指标固然重要,但最主要是先看正股走势,不能只看权证本身。先看正股的涨跌形势,判断方向,下一步才是挑选合适的权证。

  香港市场上,与一只正股挂钩的权证,往往多达几十只,投资者可以根据自己对收益率的要求和风险承受能力,挑选适合自己的权证。如果对回报要求比较高,风险承受能力较强,可以选择价外权证。追求短期收益的投资者,就买两至三个月到期的权证,长线投资者则不妨选择半年或更长

  时间到期的权证。

  要判断一只权证,价格"贵不贵",最主要的判断指标是看引伸波幅。投资者要注意,比较两只权证的引伸波幅,一定要在可比的基础上,即两只权证的行权条件是相似的。

  新手应先买股票后买权证

  由于内地投资者大多数还是头一次买权证。李锦特别提醒,权证的交易风险比股票大得多。因此,权证的投资新手,最好从买股票开始,熟悉了操作程序和投资手法后,再炒权证。如果贸然直接进入权证市场,风险非常大。

  另外,了解权证的基础知识也很重要。权证的风险、回报和走势特性,都与股票有较大不同,投资者还要花一段时间进行研究。

  当然最重要的是要控制权证投资比重。因为风险比较高,投资者不能只看回报就贸然押上全部资金。他建议,权证投资占投资组合的比重,一般控制在10%比较好。

  香港权证还看中资股

  有研究显示,香港权证数量虽多,但以往交易大多集中在汇丰、和记黄埔、恒生指数等标的,最近一两年,中资股权证异军突起,成了权证投资者的"心水股",成交非常活跃。

  目前,香港权证的热点仍集中在中國人寿以及建行、交行等权证上。一方面,市场对下半年新的中资银行股上市充满了期待,另一方面,人民币升值预期仍将支撤N凶使傻谋硐帧@罱醴治觯」苁谐《灾凶使山衲甑淖呤圃て诓桓撸凶使扇ㄖぴ诘诙径热越鞘谐∪鹊恪?p align="right">股票知识网编辑整理


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