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炒权证还是悠着点

更新时间:2007-2-14 1:17:50 文章来源:股票知识网
近年来股市的所谓的"牛股"在权证面前真是汗颜,五粮液认购权证30个交易日涨了10倍,另有不少权证一倍二倍的涨,也只花了很少的时间。

  权证是什么东西?形象点比喻,就是专门拿来投机炒作的电子符号。如果股票不亏得一塌糊涂或管理层作奸犯科,一般是不会除牌的,也就是说,买了股票捂个十年二十年,股票还在,说不定风水轮流转还大涨一回
。权证就虚了,它不仅没有像股票那样的净资产作为"内涵",也没有股票这样那样的"马屎皮面光"概念,它也不能像股票那样能存在那么久时间,就一年左右,你买的权证说不定就没了。

  那么,内外皆不修的权证为什么会那么"惹钱爱"?原因无外乎价格便宜,且可以T+0和涨跌停幅度放宽。加之权证的价格一般不高,现在最贵的权证是万华认购权证,每份13元多,最便宜的只有几毛钱。因此热钱对权证是乐此不疲,在不少证券公司营业部,权证一天的成交量甚至可以达到1/3以上。

  T+0真的很惹人爱。早在2004年10月26日,中國证券业协会召集16家券商座谈,就如何提高证券市场交易量、增加券商收益进行讨论。主要讨论了三个方案:其一,恢复交易所T+0交易制度;其二,允许券商开展融资融券业务;其三,确立做市商制度。最后只有第一个议题得到了券商的一致通过。由此可见,T+0是权证火爆的真正原因,投机资金要的就是立马兑现的欢愉,今朝有酒今朝醉。

  但再大的蛇也不过是蟒,不能成为龙。权证炒的是时间价值,随着其行权期限的临近,其时间价值也在向"零"回归。以今年8月30日就要行权的宝钢认购权证为例,其行权价为4.5元,目前宝钢认购权证的价格为每份1.7元左右。也就是说,现在买入该权证在8月30日行权,要保证不亏的话,则G宝钢价格理论上应为每股4.5+1.7=6.2元。而现在G宝钢价格为每股4.7元左右,8月30日它能涨到6.2元以上吗?

  关键問題是,那些手持宝钢权证把权证当股票炒的投资者在8月31日会突然发现,咦?怎么自己买的宝钢认购权证不在了?

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